Model o nazwie 407 pojawił się na rynku w 2004 roku (premiera podczas Genewa Motor Show; wersja kombi (SW) i Coupé dołączyły do sprzedaży w kolejnych miesiącach). Cztery lata później samochód przeszedł delikatną modernizację. Auto odniosło olbrzymi sukces handlowy, stając się najbardziej popularnym samochodem tej klasy w Europie. Następca modelu 406 swoje niewątpliwe powodzenie zawdzięcza m.in. wysokiemu poziomowi bezpieczeństwa (do 9 poduszek powietrznych, ESP nowej generacji; EuroNCAP: 5 gwiazdek za ochronę pasażerów, 2 pieszych, i 4 dzieci - zarówno sedan, SW i Coupé), nowoczesnym, dynamicznym i oszczędnym dieslom HDi, bogatemu wyposażeniu, wysokiej jakości wykonania i ergonomii wnętrza. Auto otzrymało ponadto wiele tytułów i wyróżnień, np. finalista konkursu „Car of The Year 2005", „Auto-Moto Lider 2004” (kat. premiera motoryzacyjna), najlepszy samochód roku wg Am&s (kat. D) w Francji (2005, 2007), Auto nr 1 2005 wg Auto Bild Group: Chorwacja, Finlandia, Francja, Słowacja i Ukraina, finalista „Auto 1 of Europe 2005”, nagroda organizacji Tatcham za najlepiej zabezpieczony samochód przed kradzieżą i włamaniem (kategorie: wyższa średnia – Peugeot 407 Executive, sportowy – Peugeot 407 Coupe).